Sau năm 1975, Hoài Hương là một xã thuộc huyện Hoài Nhơn.

Ngày 11 tháng 7 năm 1994, tách thôn Kim Giao của xã Hoài Hương để thành lập xã Hoài Hải.

Ngày 22 tháng 4 năm 2020, Ủy ban Thường vụ Quốc hội ban hành Nghị quyết số 932/NQ-UBTVQH14 về việc thành lập thị xã Hoài Nhơn và các phường thuộc thị xã Hoài Nhơn (nghị quyết có hiệu lực từ ngày 1 tháng 6 năm 2020)[1]. Theo đó, thành lập phường Hoài Hương thuộc thị xã Hoài Nhơn trên cơ sở toàn bộ 10,74 km² diện tích tự nhiên và 16.775 người của xã Hoài Hương.